Angry Bear »A deflação de abril segue um padrão típico de recessão

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O índice de preços ao consumidor desta manhã para abril nos dá nossa primeira indicação do que a recessão do coronavírus fez com a inflação.

Os preços ao consumidor em geral caíram -0,8% (azul), enquanto os preços ao consumidor, excluindo energia (gás), caíram -0,2% (vermelho).

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Observe que em 2015, quando os preços do gás entraram em colapso, os preços continuaram a aumentar, mostrando a força subjacente da economia. Mas em março e abril deste ano, mesmo os preços fora do gás caíram, mostrando fraqueza subjacente.

Como resultado, a inflação anual é de apenas + 0,4%, enquanto a inflação anual da ex-energia aumenta + 1,7%:

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Isso nos diz que o declínio não ocorreu apenas nos preços tipicamente voláteis do gás, mas mostrou uma fraqueza mais generalizada – ou seja, um cenário real de recessão.

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Normalmente, em recessões, os preços desaceleram ou diminuem mais que os salários. As pessoas que não perderam o emprego acabam ficando confiantes o suficiente para entrar em pechinchas, criando o ponto de virada na demanda do consumidor que marca o fundo das recessões.

Como as demissões em abril foram muito pesadas para os trabalhadores com salários mais baixos nos setores de varejo e lazer e hospitalidade:

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Os salários “médios” – ou seja, entre os que permaneceram – aumentaram de fato:

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Se ações competentes forem tomadas para conter a propagação do vírus, para que as pessoas tenham confiança suficiente para se envolver economicamente novamente, isso sugere que a demanda do consumidor aumentará imediatamente a partir dos baixos níveis de abril.

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