Angry Bear »A renda pessoal e os gastos continuaram surpreendentemente a aumentar em setembro, além de uma nota sobre o PIB

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Ontem foi divulgada a primeira estimativa do PIB do terceiro trimestre. Uma vez que este relatório inclui 2 indicadores antecedentes longos, ele nos dá uma visão de como a economia poderá ser no segundo semestre do próximo ano.

Eu tenho uma postagem sobre isso em Buscando Alfa. Como de costume, clicar e ler deve ser informativo para você e me recompensa um pouco por meus esforços.

Esta manhã, a renda pessoal e os gastos pessoais de setembro foram relatados. Tanto a renda real quanto os gastos aumentaram, o que é positivo – e surpreendente.

Do lado dos gastos, abaixo mostro o gasto pessoal real (azul) em comparação com as vendas reais no varejo (vermelho), ambos escalados para 100 a partir de janeiro deste ano:

Ambos mostram trajetórias semelhantes, entrando em colapso em abril e se recuperando desde então, incluindo um novo aumento mensal de agosto a setembro. Embora as vendas reais no varejo tenham excedido seu pico de precessão, a medida mais ampla dos gastos pessoais reais ainda recuperou apenas cerca de 85% de seu declínio.

Do lado da renda, aqui está uma visão de longo prazo da renda pessoal real menos os pagamentos de transferência (como seguro-desemprego) (vermelho, escala à direita) vs. renda pessoal disponível real (azul, escala à esquerda):

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A primeira é uma das séries econômicas coincidentes enfocadas pelo NBER ao declarar as datas de início e término das recessões. Da mesma forma que a renda pessoal real menos os pagamentos de transferência discutidos acima, ela se recuperou cerca de 70% em relação ao seu nível mais baixo em abril. A renda disponível, no entanto, aumentou drasticamente com o estímulo de emergência do Congresso, e permanece elevada vários por cento acima de onde estava pouco antes de a pandemia atingir, como mostrado melhor no close-up dos últimos dois anos mostrado abaixo:

A melhoria contínua dos gastos e o fato de a receita permanecer elevada, apesar do fracasso do Congresso (devido quase 100% ao Senado) em estender qualquer estímulo adicional, é a maior surpresa nos dados econômicos dos últimos meses.

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