Angry Bear »Chegamos ao“ pleno emprego ”? Uma atualização

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Atingimos o “pleno emprego”? Uma atualização

Como uma questão inicial, o relatório inicial e contínuo de reivindicações de desemprego desta manhã foi positivo em relação a todas as métricas pelas quais eu as julgo. Eles estão próximos do final de seus intervalos recentes e / ou são inferiores a YoY (menor é bom). Adicionarei um gráfico assim que as informações estiverem disponíveis no FRED. ATUALIZAÇÃO: Aqui está:

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Aqui está algo que não atualizo há alguns meses: dados os recentes ganhos na participação da força de trabalho e o declínio no desemprego, finalmente chegamos, pelo menos por algumas medidas, ao “pleno emprego”?

Com 3,6% em janeiro, a taxa de desemprego está apenas 0,1% acima da baixa de novembro e dezembro de 65 anos (exceto alguns meses em 1968-69). A taxa de subemprego, de 6,9%, está apenas 0,2% acima da sua baixa série desde dezembro:

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Da mesma forma, mesmo além disso, quando adicionamos pessoas que ainda não fazem parte da força de trabalho, mas dizem que querem um emprego agora, dezembro continua sendo o nível mais baixo de todos:Angry Bear »Chegamos ao“ pleno emprego ”? Uma atualização 3
Além disso, entre a faixa etária principal, tanto a participação na força de trabalho (azul no gráfico abaixo) quanto a relação emprego / população (vermelha) aumentaram impressionantes + 1,0% e 1,1%, respectivamente, apenas nos últimos seis meses! No gráfico, os níveis atuais de ambos são normatizados no nível zero, para mostrar como o nível atual se compara às expansões anteriores (antes de 1987, os níveis nunca eram tão altos quanto atualmente):
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O EPOP da primeira idade está agora acima de seus níveis no auge das expansões das décadas de 1980 e 2000. Somente durante o boom de 1997-2001 foi maior. Isso é ainda mais importante do que a participação da força de trabalho, que é “(emprego + desemprego) / população”. A menos que você pense que os níveis de 1997-2001 devam ser a norma, certamente parece que estamos no “pleno emprego” ou muito perto dele. Aumento anual de% nos salários nominais (-3% para facilitar a comparação):

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Há duas coisas que quero que você retire deste gráfico. A primeira é que o crescimento dos salários atrasa muito o emprego. Em termos de economia, é um indicador de “longo atraso”. Em segundo lugar, observe que o crescimento salarial tende a ser suprimido quanto maior a entrada na participação no mercado de trabalho. Os maiores aumentos de participação, nas décadas de 1970 e 1980, levaram a quedas definitivas nos salários nominais médios. Por outro lado, o final dos anos 90, quando havia uma economia forte e pouco movimento para a força de trabalho do lado de fora, foi a única vez desde a década de 1960 que o crescimento real dos salários realmente cresceu. Suspeito que a desaceleração do crescimento salarial nos últimos meses seja resultado do grande aumento de ingressantes no mercado de trabalho nos últimos seis meses.

Finalmente, embora o CPI tenha atingido apenas 0,1% em janeiro, ainda é superior à sua leitura de 0,0% em janeiro passado, então a inflação anual aumentou ligeiramente. Isso significa que o crescimento real dos salários após a inflação foi estável. [I’ll add the graph once the data is available on FRED]. ATUALIZAÇÃO: Aqui está:

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Isso significa que os salários médios reais dos trabalhadores não-supervisores não aumentam desde setembro. Paradas como essa ocorreram várias vezes antes durante essa expansão, portanto não é terrível, mas certamente também não é positivo, pois tende a se correlacionar com os gastos do consumidor.

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