Angry Bear »Começa a recessão do coronavírus (provavelmente)

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A recessão do coronavírus (provavelmente) começa

Parece que hoje vai ser interessante no cassino de Wall Street. Enquanto escrevo isso, os futuros caíram -10%. Isso significa que Trump precisa recuperar suas cópias autografadas do aumento nos índices na sexta-feira à tarde?

Eu esperava isso, já que a realidade de que Trump estava, como sempre, mentindo em seus anúncios de sexta-feira à tarde não ocorreu até depois das 16h. quando os mercados já estavam fechados. O anúncio de ontem do Fed de um corte na taxa de emergência para zero também foi apropriadamente reconhecido como um sinal de pânico. E até que as pessoas se sintam seguras novamente em público para fazer seus negócios, não importa.

Enquanto isso, aguardo dados concretos para documentar uma queda no comportamento do produtor e / ou consumidor devido ao coronavírus. Até agora, tínhamos apenas remessas intermodais de ferrovias (mostrando o impacto do fechamento da China) e, na semana passada, as reservas da Open Table caem.

No mês passado, observei o aumento mais alto nos novos pedidos nos relatórios regionais de manufatura do Fed e sugeri que isso representasse o bloqueio de suprimentos pelo fabricante antes da escassez. A pesquisa de manufatura do Empire State desta manhã parece ter confirmado essa ideia em grande parte.

O índice teve seu maior declínio em m / m, de +12,9 para -21,5. Novos pedidos também caíram de +22,1 para -9,3. Aqui está o que isso parece graficamente:

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Para comparação, eis a aparência do Índice de Manufatura do Empire State em junho de 2008, seis meses após a Grande Recessão. A primeira grande queda abaixo de zero ocorreu em fevereiro de 2008, dois meses após o início da recessão:

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Apenas um Fed regional, é claro, mas isso certamente parece uma economia que parou repentinamente. Embora eu não o diga “formalmente” até que haja mais confirmação nos dados, certamente parece que uma recessão começou este mês.

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P.S. Eu sempre odeio não compartilhar uma boa notícia. Então, aqui está algo que é pelo menos “menos ruim”.

Na semana passada, destaquei a projeção exponencial de Jim Bianco de casos documentados de coronavírus nos EUA. Hoje, no dia 5 da projeção, pela primeira vez houve uma divergência significativa para o lado bom:

15 de março Projetado: 4086 Real: 3774

Quanto mais voluntariamente o “distanciamento social” e as paradas obrigatórias ordenadas por Estados e localidades (uma vez que o governo federal não tem esperança no momento), mais a curva será desviada de seu caminho exponencial anterior.

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