Angry Bear »Os breves indicadores principais e a previsão para as eleições presidenciais de 2020

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Como apontei no domingo, pesquisas e agregações de pesquisas realmente não são previsões, são agora transmissões. Eles lhe dizem quem venceria e em quanto * se a eleição foi realizada hoje. * Eles não dizem se ou em quanto isso poderá mudar nos próximos meses. Além disso, candidatos, campanhas e eleitores reagem a eles e, assim, mudam a dinâmica. E no caso de várias delas, principalmente as agregações de Nate Silver, uma vez que elas fornecem apenas * probabilidades * de cada candidato vencedor, em um sentido fundamental, elas não são falsificáveis ​​- por exemplo, “bem, eu * lhe disse que o candidato X tinha 6% de chance de ganhar, meu modelo estava correto! ”

Modelos baseados em fundamentos econômicos, no entanto, * podem * prever, porque no caso dos principais indicadores, o que os dados provavelmente mostrarão no dia da eleição são “assados ​​no bolo” meses antes. Por exemplo, o modelo baseado na pesquisa do Q1 mais o Índice de Indicadores Principais é o final do primeiro trimestre já prevê uma vitória de Biden, por uma margem substancial. Isso porque o Índice deve lhe dizer como será a economia 6 a 8 meses depois.

Indicadores líderes curtos são aqueles que prevêem onde a economia provavelmente estará nos próximos 3 a 8 meses, em vez de um ano depois. Várias décadas atrás, o Prof. Geoffrey Moore identificou 11 deles:

Índice de preços das ações S&P 500
Semana média de trabalho na fabricação
Taxa de dispensa com menos de 5 semanas
Pedidos iniciais de seguro-desemprego
Desempenho do fornecedor de fabricação ISM
Alteração do inventário de fabricação do ISM
Journal of Commerce mudança nos preços das commodities
Mudança na dívida não financeira deflacionada
Novos pedidos de bens e materiais de consumo
Com exceção dos dados de Dun e Bradstreet (que eu acho que nem existem mais), os outros 10 ainda estão por aí e os resultados até junho são para todos. mas as duas categorias “novos pedidos”. Portanto, dar uma olhada neles deve nos dar uma boa olhada em como a economia provavelmente se parecerá antes do dia das eleições. Para ir direto ao ponto, todos eles melhoraram alguns deles quase de volta aos níveis pré-coronavírus, desde abril, mas em geral eles ainda são piores do que eram no início deste ano. Então aqui estão eles em ordem.

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Índice de preços das ações S&P 500:

Estes não atingiram um novo recorde desde fevereiro, mas se recuperaram mais de 3/4 dos mínimos de março.

Semana média de trabalho na fabricação:

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Eles melhoraram desde abril, mas ainda estão a menos da metade do caminho de volta aos níveis pré-coronavírus.

Taxa de dispensa com menos de 5 semanas

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Pedidos iniciais de seguro-desemprego

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O primeiro melhorou cerca de 3/4 dos seus piores níveis. Este último melhorou cerca de 90%. Mas ambos ainda estão em níveis comparáveis ​​aos piores durante a Grande Recessão.

ISM fabricando novos pedidos

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Novos pedidos retornaram aos níveis expansionistas.

Journal of Commerce mudança nos preços das commodities

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Os preços das commodities recuperaram apenas 1/3 do nível anterior ao coronavírus.

Mudança na dívida não financeira deflacionada

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Isso é atualizado apenas trimestralmente. No primeiro trimestre, a dívida não financeira do consumidor estava desacelerando, enquanto a dívida não financeira corporativa era estável em um nível elevado.

Novos pedidos de bens e materiais de consumo

Contratos e pedidos de instalações e equipamentos

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Esses dados estão disponíveis apenas até maio. Nesse ponto, a recuperação foi leve em comparação com seu declínio quando a pandemia ocorreu.

Conclusão:

Quando examinamos todos os indicadores principais breves, vemos uma economia que deve melhorar nos próximos meses, mas não todo o caminho de volta para onde estava antes da pandemia de março. Desnecessário dizer que isso será afetado pelo curso da pandemia – se leva a paralisações parciais ou totais novamente, seja por decreto ou simplesmente por falta de confiança do consumidor – entre agora e depois.

Como Biden lidera em todos os pontos este ano, isso indica uma vitória de Biden, mais do que a porcentagem em que ele liderava no primeiro trimestre, mas menos do que liderava nos últimos dois meses.

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