Angry Bear »Reivindicações iniciais e contínuas, JOLTS mostram que a melhoria” menos terrível “do mercado de trabalho continua – por enquanto

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Reivindicações iniciais e contínuas, JOLTS mostram que a melhoria “menos terrível” do mercado de trabalho continua – por enquanto

As reivindicações semanais iniciais e contínuas de desemprego têm proporcionado o instantâneo mais atualizado dos impactos econômicos contínuos do coronavírus no emprego. Esta semana continua a tendência de ligeira melhora (ou, mais verdadeiramente, um pouco menos horrível).

Abaixo estão as reivindicações iniciais de desemprego, ajustadas sazonalmente (azul) e não sazonalmente (vermelho). O número ajustado não sazonalmente é de maior importância, pois os ajustes sazonais não devem ter mais do que um efeito trivial nos grandes números reais:

Houve 1.400 milhões de novas reclamações, 31.000 a menos de uma semana atrás. Após o ajuste sazonal, esse número passou para 1.314 milhões, 99.000 a menos que o número da semana passada. A boa notícia é que esse é o menor declínio semanal desde a pior leitura de abril. A má notícia é que são apenas 250.000 (ou 17%) menos de cinco semanas atrás. Em outras palavras, a melhoria é leve e os enormes impactos de segunda ordem em termos de novas demissões continuam a se espalhar.

Houve uma ligeira melhora na tendência de reivindicações contínuas, que demoram uma semana e que após as revisões caíram cerca de 15% desde o final de maio. Nesta semana, as reivindicações contínuas não ajustadas sazonalmente caíram de 629.500 para 16.797 milhões, quase 6 milhões abaixo do pico de 22.794 milhões há sete semanas. Após o ajuste sazonal, eles caíram 698.000 para 18.062 milhões, 6.850 milhões abaixo do pico de 24.912 milhões sete semanas atrás:

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Em essência, até agora os retornos de chamada para trabalhar em vários setores “reabrindo” superaram as novas demissões semanalmente. Nas últimas semanas, parecia que estava parado, mas com as revisões e os números desta semana, continuamos avançando em ser “menos horríveis”.

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Agora, passemos à outra versão voltada para o emprego do início desta semana, o relatório JOLTS, que mostra os lados de contratação e alta do livro de empregos. Observe que esse atraso foi de um mês para o mês de maio, que no primeiro mês de ganhos de emprego após o início da pandemia, nos mostrará melhor a quantidade de contratações ocorridas.

Durante a expansão, concentrei-me nas partes principais vs. atrasadas deste relatório. Com a pandemia, isso está fora da janela. O que me interessa é decompor a contratação versus a demissão. Nesse sentido, o gráfico de barras abaixo decompõe os números deste ano em contratações (azul), incêndios (vermelho) e desistências voluntárias (verde):

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Embora tenha havido mudanças nas contratações e desistências, que caíram cerca de 1/3 a 1/2 nos dois meses de maior impacto, a grande maioria das mudanças ocorreu no número de pessoas demitidas. Como mostrado no gráfico abaixo, esses quase sexuaram em março, mas em maio haviam retornado até a linha de base:

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Curiosamente, o número de contratações em maio foi o maior já registrado na série JOLTS. Obviamente, isso ocorreu devido ao aumento da “recontratação” para reabrir. Abaixo, mostro os números de ajuste sazonal (azul) e de ajuste não sazonal (vermelho):

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Havia um número muito maior de novas contratações em maio do que normalmente seria o caso, e isso distorceu um pouco o número ajustado sazonalmente.

Em resumo, quatro meses completos após o choque inicial, o dano geral permanece enorme, com grandes novos impactos secundários contínuos. Desde o início de maio, isso foi superado pelos retornos de chamada para a economia de “reabertura”. Reivindicações iniciais indicam que continuaram até a semana passada.

Espero que isso se reverta, pois os Estados que reabriram de forma imprudente pagam o preço com o aumento de infecções e hospitalizações. Finalmente, isso parece estar contribuindo para o aumento de mortes. Tudo isso provavelmente levará ao “fechamento” por edital ou simplesmente por inviabilidade de clientes com medo de patrocinar negócios. Mas isso ainda não aconteceu.

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