O mito da recuperação em forma de V em um gráfico

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Produção Industrial e Utilização da Capacidade do Fed coloca um grande foco negativo na tese de recuperação emergente em forma de V.

Destaques da produção industrial

  • A produção industrial aumentou mais que o esperado 1,4% em maio. O consenso Econoday foi 2,9%.
  • Uma revisão negativa levou abril de -11,2% para -12,5%, portanto, essencialmente, não houve recuperação.
  • A produção industrial em maio ficou 15,4% abaixo do nível pré-pandêmico em fevereiro.
  • A produção manufatureira cresceu 3,8% em maio, mas permanece perto dos mínimos na Grande Recessão.
  • Com 92,6% da média de 2012, o nível da produção industrial total foi 15,3% menor em maio do que no ano anterior.
  • A utilização da capacidade do setor industrial aumentou 0,8 ponto percentual, para 64,8% em maio, uma taxa de 15,0 pontos percentuais abaixo da média de longo prazo (1972–2019) e de 1,9 pontos percentuais abaixo da sua mínima durante a Grande Recessão.

Fabricação e Veículos Motorizados e Peças

  • A produção de veículos e peças automotivas “se recuperou” para um nível “abaixo” da parte inferior da recessão de 1990.
  • A fabricação está no nível de 1988

Detalhe do rebote

Detalhe do rebote

Recuperação em forma de V?

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Esses números não estão remotamente próximos de qualquer coisa que alguém possa associar a uma recuperação em forma de V.

Vendas no varejo versus produção industrial

Hoje, relatei o aumento das vendas no varejo mais registrado, mas o número é enganoso.

  • As vendas no varejo subiram 17,7% acima do esperado em maio, mas os números ainda estão bem abaixo dos níveis pré-pandêmicos.
  • Apesar do aumento, os números de vendas voltaram aos níveis vistos no final de 2015 e no início de 2016.

Verificações de estímulo

As pessoas ganhavam dinheiro e gastavam, mas também ignoravam pagamentos de hipotecas e pagamentos com cartão de crédito.

O que acontece quando os cheques acabam?

Aqueles sem emprego

Ainda existem 20 milhões de pessoas desempregadas.

É tolice acreditar que todos voltarão a trabalhar no mesmo número de horas no final de junho.

Fed vs Kudlow

Verdadeiro estado da economia

Os números sombrios da produção industrial de hoje colocam um foco melhor do que as vendas no varejo no verdadeiro estado da economia.

Fora para as corridas não

Há muitas coisas que podem dar errado e muitas delas irão.

Levará anos para que essa economia se recupere.

Mish



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