Powell discorda da inflação e ignora perguntas do Congresso sobre alavancagem

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Powell discorda da inflação e ignora perguntas do Congresso sobre alavancagem 2

Powell de lábios apertados

No segundo dia de depoimento no Congresso, Powell foi rigoroso com relação aos dividendos bancários e alavancagem.

  • O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, evitou as perguntas dos legisladores sobre dois itens que estão no topo da lista de desejos de Wall Street: se o Fed vai retirar as restrições aos dividendos bancários e se vai continuar dando aos credores uma pausa nas demandas de capital devido à Covid-19.
  • Em audiências consecutivas no Senado ontem e na Câmara hoje, Powell se recusou a ceder diante de repetidas perguntas – principalmente de republicanos – sobre medidas temporárias que o Fed implementou para fortalecer o sistema financeiro durante a pandemia.
  • Powell ofereceu versões semelhantes da mesma citação, “Isso é algo que está sendo considerado agora”. Dizendo basicamente: você saberá a resposta quando contarmos a todo mundo.

E quanto a empregos?

E quanto ao superaquecimento e à inflação?

Ontem e hoje, Powell recuou quanto às preocupações com a alta e o superaquecimento dos preços.

“Nossa política é acomodatícia porque o desemprego é alto e o mercado de trabalho está longe do emprego máximo”, disse ele ao Comitê de Serviços Financeiros da Câmara na quarta-feira, em seu segundo dia de depoimento ao Congresso. “É verdade que alguns preços de ativos são elevados por algumas medidas.”

Powell citou o exemplo do aumento dos preços dos automóveis devido à escassez de chips e restrições da cadeia de suprimentos na indústria de tecnologia.

“Isso não leva necessariamente à inflação porque a inflação é um processo que se repete ano após ano”, disse ele, em vez de um aumento único.

Em várias perguntas de legisladores sobre o risco de superaquecimento da economia – com ajuda governamental adicional e apoio contínuo do banco central – o presidente do Fed reiterou sua visão de que ainda há um longo caminho a percorrer antes de retornar à força pré-pandêmica.

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Durante a audiência, Powell expressou confiança de que o Fed teria sucesso em levantar a inflação e levá-la a uma média de 2% ao longo do tempo.

“Estou confiante de que podemos e vamos conseguir, e estamos comprometidos em usar nossas ferramentas para conseguir isso”, disse ele. “Vivemos em uma época em que há pressões desinflacionárias significativas em todo o mundo e em que, essencialmente, todos os principais bancos centrais de economias avançadas têm lutado para chegar a 2%. Acreditamos que podemos fazer isso, acreditamos que vamos fazer. ”

Powell disse que “pode levar mais de três anos” para atingir essa meta, mas prometeu atualizar a avaliação do Fed sobre o assunto a cada trimestre.

Conversa tranqüilizadora do mercado

Se o Fed tivesse uma pista, reconheceria as bolhas econômicas como um suspiro de inflação.

Se você esperava que Powell fosse diferente de todos os presidentes de grupo de pensamento que o precederam, você pensou errado.

Ontem, observei que o Fed acalma o mercado hoje com mais conversas sobre dinheiro fácil

Powell repetiu a mesma mensagem hoje e o DOW fechou em outra alta de todos os tempos.

Quanto tempo isso pode durar?

Observe o movimento muito incomum nas taxas de hipoteca em relação ao rendimento do Tesouro dos EUA em 10 anos em que as taxas de hipoteca deveriam ser 75 a 100 pontos-base mais altas do que são.

O Fed por meio de compras de ativos QE está fazendo um trabalho muito melhor manipulando os rendimentos das hipotecas mais baixos do que controlando os rendimentos dos títulos do tesouro de longo prazo.

Minha pergunta em 14 de fevereiro ainda permanece: Quanto tempo antes que o Fed tente manipular as taxas de longo prazo mais baixas?

Mish



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