Reconsiderando o “Consenso de Washington” no século 21

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O “consenso de Washington” tornou-se um silvo e um chavão ao longo do tempo. A implicação usual é que os fanáticos do livre mercado em Washington, DC, disseram aos países em desenvolvimento ao redor do mundo que prosperariam se seguissem as políticas de livre mercado, mas quando os países em desenvolvimento experimentaram essas políticas, eles provaram não funcionar. William Easterly, que foi crítico do “consenso de Washington” no passado, oferece uma atualização e um novo pensamento em “Em busca de reformas para o crescimento, novos fatos estilizados sobre políticas e resultados de crescimento” (Instituto Cato, Briefs de Pesquisa # 215 , 20 de maio de 2020). Ele resume algumas idéias de seu documento de trabalho NBER com o mesmo título (documento de trabalho NBER 26318, setembro de 2019) /

Antes de discutir o que Easterly tem a dizer, talvez seja útil revisar como surgiu a terminologia do “consenso de Washington”. O nome remonta a um seminário de 1989, no qual John Williamson tentou escrever o que considerava os principais passos que os formuladores de políticas em Washington, DC, consideravam apropriados para países da América Latina que enfrentavam uma crise de dívida. Como Williamson escreveu no ensaio resultante publicado em 1990:

Nenhuma declaração sobre como lidar com a crise da dívida na América Latina seria completa sem uma solicitação para que os devedores cumprissem sua parte da barganha proposta “colocando suas casas em ordem”, “realizando reformas de políticas” ou “submetendo-se a fortes condicionalmente.”
A questão colocada neste artigo é o que essas frases significam, e especialmente o que elas geralmente são interpretadas como significando em Washington. Assim, o artigo pretende definir o que seria considerado em Washington como constituindo um conjunto desejável de reformas de política econômica. … O Washington deste artigo é o Washington político do Congresso e membros seniores do governo e o Washington tecnocrático das instituições financeiras internacionais, as agências econômicas do governo dos EUA, o Federal Reserve Board e os think tanks. … Washington nem sempre pratica o que prega aos estrangeiros.

Eis como Williamson resumiu as 10 reformas listadas em um ensaio de acompanhamento em 2004:

  1. Disciplina fiscal. Isso ocorreu no contexto de uma região em que quase todos os países enfrentaram grandes déficits que levaram a crises na balança de pagamentos e inflação alta que atingiu principalmente os pobres porque os ricos podiam estacionar seu dinheiro no exterior.
  2. Reordenando as prioridades das despesas públicas. Isso sugeriu mudar as despesas de maneira progressiva e adequada, de coisas como subsídios sem fins lucrativos para saúde básica, educação e infraestrutura. Fez não apela a que todo o ônus de alcançar a disciplina fiscal seja colocado nos cortes de despesas; pelo contrário, a intenção era ser estritamente neutra em relação ao tamanho desejável do setor público, uma questão sobre a qual nem um candidato a consenso como eu imaginava que a batalha tivesse sido resolvida com o fim da história que estava sendo promulgado. no momento.
  3. Reforma tributária. O objetivo era um sistema tributário que combinasse uma ampla base tributária com alíquotas marginais moderadas.
  4. Liberalização das taxas de juros. Em retrospecto, eu gostaria de ter formulado isso de maneira mais ampla como liberalização financeira, enfatizando que as opiniões diferiam sobre a rapidez com que ela deveria ser alcançada e – especialmente – reconhecia a importância de acompanhar a liberalização financeira com supervisão prudencial.
  5. Uma taxa de câmbio competitiva. Receio ter-me permitido iludir afirmando que havia um consenso a favor de garantir que a taxa de câmbio fosse competitiva, o que praticamente implica um regime intermediário; na verdade, Washington já estava começando a se aproximar da doutrina de dois cantos que sustenta que um país deve se fixar firmemente ou então deve flutuar “de maneira limpa”.
  6. Liberalização do comércio. Eu reconheci que havia uma diferença de visão sobre a rapidez com que o comércio deveria ser liberalizado, mas todos concordaram que essa era a direção apropriada para se mover.
  7. Liberalização do investimento estrangeiro direto estrangeiro. Especificamente, não incluí a liberalização abrangente da conta de capital, porque não acreditava que houvesse ou devesse obter um consenso em Washington.
  8. Privatização. Como já foi observado, essa foi a única área em que o que se originou como uma idéia neoliberal ganhou ampla aceitação. Desde então, ficamos muito conscientes de que importa muito como a privatização é feita: pode ser um processo altamente corrupto que transfere ativos para uma elite privilegiada por uma fração do seu verdadeiro valor, mas a evidência é que ela traz benefícios (especialmente em termos de cobertura aprimorada do serviço) quando executada adequadamente, e a empresa privatizada vende para um mercado competitivo ou é adequadamente regulamentada.
  9. Desregulamentação. Isso se concentrou especificamente no alívio de barreiras à entrada e saída, não na abolição de regulamentos projetados por razões de segurança ou ambientais, ou no controle de preços em um setor não competitivo.
  10. Direitos de propriedade. Tratava-se principalmente de fornecer ao setor informal a capacidade de obter direitos de propriedade a um custo aceitável (inspirado na análise de Hernando de Soto).
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Na verdade, existem dois conjuntos principais de reclamações sobre as recomendações do “consenso de Washington”. Um conjunto de reclamações é que um estabelecimento político unido, centrado na CD, dizia aos países de todo o mundo o que fazer de uma maneira excessivamente detalhada e intrusiva. A outra queixa foi que as recomendações não estavam mostrando resultados significativos para o crescimento econômico aprimorado em países da América Latina, África ou outros países. Como aponta Easterly, essas queixas estavam sendo feitas em meados da década de 90.

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Por outro lado, as respostas padrão foram que muitos desses países não haviam realmente adotado a lista de 10 reformas políticas. Além disso, as respostas foram: não existe um conjunto de políticas de correção instantânea para aumentar o crescimento econômico, e essas políticas precisam ser mantidas em vigor por anos (ou décadas?) Antes que seus efeitos sejam significativos. E aí a controvérsia (principalmente) descansou.

Easterly (sabiamente) não está buscando refazer as propostas específicas do consenso de Washington. Em vez disso, ele está apenas apontando alguns fatos básicos. A parcela de países com resultados macroeconômicos extremamente negativos – como inflação muito alta ou prêmios do mercado negro muito altos na taxa de câmbio por moeda – diminuiu acentuadamente no século XXI, em comparação às décadas de 1980 e 1990. Aqui estão algumas figuras do documento de trabalho do NBER de Easterly:

Reconsiderando o "Consenso de Washington" no século 21 1

Reconsiderando o "Consenso de Washington" no século 21 2

Esses tipos de números fornecem um contexto para o consenso de Washington em 1990: por exemplo, no final da década de 1980 e no início da década de 1990, quando entre 25-40% de todos os países do mundo tinham taxas de inflação maiores que 40%, ficando esse incêndio sob controle controlado. alto nível de importância.

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Easterly também aponta que, quando esses resultados extremamente indesejáveis ​​diminuíram na década de 1990, o crescimento nos países da América Latina e da África se saiu melhor no século XXI. Easterly oferece, portanto, essa reconsideração gentil das políticas de consenso de Washington:

Os novos fatos estilizados parecem mais consistentes com uma posição
entre demissão completa e vindicação do Washington
Consenso. … Mesmo os críticos de
o Consenso de Washington pode concordar que faixas extremas
inflação, prêmios do mercado negro, supervalorização, valor negativo
taxas de juros reais e repressão ao comércio eram indesejáveis. …

Apesar dessas advertências, os novos fatos estilizados são consistentes com uma visão mais positiva da reforma, em comparação com a
consenso anterior sobre duvidar da reforma. Os críticos da reforma
(inclusive eu) falhou em enfatizar os perigos da extrema
políticas na literatura anterior sobre reforma ou para observar como eram políticas extremas comuns. Mesmo que o movimento de reforma fosse
longe de uma mudança completa para “políticas de livre mercado”, pelo menos
parece ter conseguido eliminar as distorções políticas mais extremas dos mercados, associadas a
o renascimento do crescimento na África, América Latina e outros
países que tinham políticas extremas.

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